平日の一日

みなさん、毎日どんな日々を過ごされていますか?

最近の僕の一日は、だいたいこんな感じです。

平日タイムテーブル

arrow067_05 朝の時間

朝は、だいたい4時には起きています。早い日は2時、寝坊をしても5時には起きています。

日が昇れば起きて働き、日が沈めば寝る、そんな生活をするのが僕の中での理想です。

ちなみに、本日の日の出時刻は4時29分、起床は4時30分。

まあまあ、理想的な時刻です。

実は、僕にとってこの朝の時間は、僕の生活バランスを整える上で、とっても大切なのです。

この朝の3時間で、仕事をするときもあれば、趣味に没頭することもあり、あるいは外に出てウォーキングやジョギングをする事もあります。

その日の気分や体調によって好きな事を取り組むことにより、ココロとカラダのバランスを図る、とっても良い時間になっています。

さすがにこの時間帯は妻も寝ていますし、お客さんからの電話やメールの連絡もありません。

思う存分「自分の時間」を使う事ができるのは、意外とオトナになると少ないものですよね。

あと、この時間帯は不思議とアイディアが沢山出てきます。

以前にも当ブログで記載しましたが、前日の夜に頭を悩ませていた事の答えが、スルッと出てきたりします。

私にとっては、まさにMarvelousな時間帯です。

 

arrow067_05 朝食、入浴

朝ごはんは、原則和食。

ご飯に味噌汁、納豆、日によっては焼き魚や釣魚刺身。

ご飯を食べたら、すぐに歯磨き&フロス。

その後、入浴。ほぼシャワーで、お湯に浸かる事はありません。

実は、最近は上記「朝の時間」に朝食も取ってしまい、この時間帯も好きな事に取り組んでいることのが多いかもしれません。

 

arrow067_05 お仕事

8時~17時をお仕事タイムとしていますが、思わぬ電話やメール返信、面談などで、自分の思い通りにならない忙しい時間を過ごす羽目になる時間帯でもあります。

例えば、頭を捻ってMarvelousな資本政策を考えている最中に携帯電話が鳴りますと、一旦思考が中断してしまいます。

中断した思考を再開するためには、再度セルモーターを回すところからスタートしなければならず、余計な時間を使ってしまいます。

とにかく、約束した面談をこなし、突発的に起こる事を次々にこなしていく、そんな時間帯です。

 

arrow067_05 オフィス呑み

お仕事時間帯を過ぎ、オフィスの冷蔵庫から缶酎ハイを取り出して、マッタリと業務をこなす、そんな時間帯になります。

この時間帯に難しい事を考えても、Marvelousな答えは中々出ないものです。

でも、ここで今日一日を振り返りながら、様々な問題点を整理し、優先順位を付けて、悩む努力をします。

これは、翌日にスルッと答えを出すための、下準備でもあります。

アルコールを入れてフワッとしながら、悩みを追求する、そんな緩やかな時間です。

 

arrow067_05 帰宅、自宅フリータイム

まず、帰宅して妻と顔を合わせたら、仕事の話、仕事のストレスを持ち込まない、これを自分のルールにしています。

これも、ココロのバランスを保ち続ける自らのコツにしています。

アル中の私は、オフィスに続いて自宅でも晩酌をします。

脳ミソが溶けてしまうのではと思うようなお笑い番組や旅番組に興じ、ゆるゆるとアルコールを摂取しながら、オフィスのみよりもさらにマッタリとした時間を過ごします。

 

arrow067_05 睡眠時間

最近は、意識して6時間以上寝るように努力をしています。

というのは、元々睡眠時間が少なく、4時間半も寝ると目を覚ましてしまいますので、「寝るのは幸せなんだ~」と思い込んで、二度寝するようにしているのです。

妻からも言われますが、私は一度寝ると熟睡してしまい、中々起きられません。

とっても、睡眠が深いのだと思います。

だから、短時間でもすごく沢山寝た「気」がします。

しかし、身体は正直で、やはり一定の時間休まなければ、疲れが溜まってしまうのです。

気持ちのままに起きていると、身体が参ってしまうのです。

昨日は、一昨日の23時30分に目が覚めてから起き続けてしまい、昨日23時40分に寝ましたから、結果的に24時間起き続けてしまいました。

そして、起きたのが4時30分。5時間しか、寝られていません。

そんなわけで、今日は夜の会食がありますが、サクッと飲んで、サクッと帰って早く寝なければです。

 

こんな一日を過ごす私ですが、人生、一番大切なのはお金ではなく時間ですよね。

お金は取り戻せますが、時間は取り戻せません。

より有意義な時間をどうすべきか、日々考えております。

自らの時間の使い方を、実績ベースで振り返ると、色んなものが見えてきます。

みなさんも、実践してみてはいかがでしょうか?

房州ひじき

みなさん、「ひじき」といって初めに思い浮かぶのは何でしょうか?

僕は、断然小学生時代に給食で出た「ひじきコンニャク(の煮物)」です。

給食メニューでは、好きなものの1つでした。

 

ところで、「痛風改善(尿酸値の低下)には、アルカリ性食品が有効」との事で、アルカリ性食品の代表格である海藻の1つ、ひじきを仕入れに行きました。

まあ、スーパーでも買えるんですが、せっかくなので休日ドライブを兼ねて、房総半島へ行ってまいりました。

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房総半島って、素敵ですね~

明らかに、東京都は時間の流れ方が違いますね。

行くだけで、仕事で溜まったモヤモヤが全てす~っと流れ落ちるようです。

 

ところで、目的のひじきは、 斎武商店というお店で購入しました。

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ありました! 房州ひじき。

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自宅用に2つ、ご購入~

早速、明日の朝食からひじきを食べることにします!

 

M&Aシナジーを実現するPMI

2016-05-29 16.40.29

M&A関連の書籍です。

PMIとは、「Post Merger Integration」(買収後の統合)を意味します。

つまり、「買収後に、買収企業と被買収企業との事業シナジー(相乗効果)を求めるために、ハード面(組織・人事制度等)やソフト面(企業・組織文化等)を統合していきましょうね、という内容の書籍となります。

 

そこで、「M&Aアドバイザーの仕事は、買収が成功したらおしまいなんじゃないの?」という疑問が湧いてくる事でしょう。

 

その通り、買収が成功しますと報酬をいただき、私の仕事はそこまでとなります。

もちろん、買収後のPMIについて、過去にコンサルティングを業務に含めるべきかどうか検討した事はあります。

しかし、そうしますと買い手のコンサルタントに対する依存心が強くなってしまい、自立したPMI活動が疎かになる結果、正常なグループ企業関係をかえって阻害する要因となりかねません。

ただでさえ、ポストM&Aにおいて経営者にインタビューをすると、M&Aの戦略自体が成功だったと回答する率は約3割と、とっても低いのです

逆に言えば、M&A戦略を取っても失敗率が7割ある、という事になるからです。

7割負ける戦略は、経営者として通常選択しない戦略であり、やる以上は逆に7割以上の成功可能性を求めるべきでしょう。

 

次の疑問として、「なぜ、M&Aは7割も失敗に終わるのか?」となります。

 

これには、様々な原因がありますが、最も多い原因は、「事業拡大や新事業着手をするにあたり、本当にM&Aが必要なのか?」という考察を、しっかりしていないからに他なりません。

また、実際にM&Aを進めるにあたり、「買収対象企業が、自社にとって本当に必要な会社なのか?」という考察を、しっかりしている会社が非常に少ない事も原因の1つです。

 

M&A戦略の必要性(不必要性)については、話し始めると長くなるので別の機会に記述したいです。

「買収対象企業が、自社にとって本当に必要な会社かどうか」を考察するにあたり、行う作業が「Feasibility Study (F/S)」となります。

F/Sとは、まさにPre-PMIであると考えます。

つまり、実際に買収してPMI活動を行うにあたり、PMI成功の可能性を探る作業となるわけです。

F/Sは、通常は買収監査に入る前にラフに行い、買収監査と同時並行して詳細に進めるべきものと考えます。

 

長く難しいお話になってしまいそうなので、平たく申し上げると、「M&Aアドバイザーは成功するM&Aを提案すべきで、そのためには買収後の事も視野に含めてアドバイスしなくちゃいけないんだよ」という事になります。

 

「M&Aにおけるポイントはしっかりした買収監査だ」、と考える方が、非常に多いのが現状です。

買収監査(Due diligence)とは、財務監査、法務監査、業務監査などが代表的なもので、これらはあくまで買収対象企業の実態を様々な角度から調査し、リスクマネジメントをするためのものとなります。

ですから、M&Aを実行するに際して買収監査をしないという事は、目を閉じて車の運転をするに等しい行為であり、非常に危険です。

ただ、買収監査は会計士・税理士、弁護士、経営コンサルタント等に依頼すれば、粛々と進んでいくものです。

(実は、業務監査だけは人心が絡んでくるので、別物なんですが、これも別の機会で記述します。)

 

しかし、F/Sは買収対象企業のみならず、買収を行う側の企業の理念、ビジョン、経営計画、経営戦略等をしっかり把握した者でなければできません

なぜなら、F/Sは買収前にラフなPMIを実行する事にほかならず、PMIは買収対象企業と買収を行う側の企業の統合作業に他ならないからです。

ですから、私は、買収戦略を進めたいという買い手側の企業についてまずトコトン調べ、経営者の考え方に耳を傾け、その上で買収対象企業の提案をするように心掛けています。

その結果、「それは、M&Aではなく新規事業立ち上げ(または自力での事業拡大)を目指した方が良いんじゃないですか?」とアドバイスしてしまい、自らのビジネスを潰してしまう事も多々あります。

「成功する」M&A戦略は、一般的に考えられているよりも、ずっと難しいのです。

 

そんなわけで、M&Aアドバイザーとして信頼のおけるF/Sアドバイスを行うために、PMIについて頭の整理をしておく事がとっても大切で、この書籍を購入しました。

「バリュエーションの教科書」

2016-05-29 16.40.36

Amazonにて、購入しました。

最近出たばかりの、新作です。

 

M&Aアドバイザリー事業をしていますと、色々な方から「企業の価値って、どうやって決まるの?」という質問を受けます。

まあ、当たり前のお話ですが、企業にも財産があって負債があって、その差し引きした余った部分(純資産と言いますが)が「静止した状態」での企業の価値ですよね。

という事は、「企業の財産状態を見たら、誰でもわかるじゃん」って話となります。

 

ところがどっこい、そうは問屋が卸しません。

企業の財産リストに記載されている財産価格は、原則は「取得原価主義」といって購入した際の価格なので、今の価格ではありません。

また、減価償却している資産も実勢価格とは違うでしょうし、相場のある財産(不動産など)はその時の価格を調べなおす必要もあります。

過去の経験上、ちゃんと資産を調べますと、財産リストに記載されている資産を現在価格に修正しますと、増える事より減る事の方が多いかなぁ、と思います。

一方で、負債の方は負債のリストに記載漏れがあって実は新たな負債が発見されるという事はありますが、既にない負債が記載されているという事は少ないようです。

したがって、ちゃんと企業の財産と負債を調べますと、差し引きの純資産は増える事より減る事の方が多いんですよね。

 

さらには、企業には働く人がいて、働く場所があって、物やサービスを作ったり仕入れたり販売したりして、常に動いているのが当然ですから、「静止」していないですね。

ですから、常に財産状態は変化していきます。

 

さらにはさらには、もう少し長い目で見ますと、ある年の財産状況とそれから1年後、2年後、3年後の財産状況は、企業活動をしていれば変わっていきますね。

トータルで儲かっている会社は財産が増えていきますし、損ばかりしている会社は財産は減っていきます。

皆さん、価値が上がると分かっているものは、今の価格より少しだけ高く買っても結果得をすればいいやって思いませんか。

逆に、価値が下がると分かっているものは、今の価格で買うのはもったいないって思いますよね。

企業も同じで、過去にずっと儲かっている会社は今後も儲け続けるかもしれず、純資産より高く買っても結果得をするかもしれません。

その逆も可なり、です。

経済環境をはじめとした様々な外部の環境が変わる事により、これまで儲かってきた会社が損するようになるかもしれませんし、その逆もあります。

 

これ以上説明すると眠たくなるでしょうからこのへんで止めておきますが、実はまだまだ企業価値を判定するための重要な要素があり、簡単に「この会社は、〇〇円です」とは言えないんです。

不思議な事に、様々ある企業価値判断要素の重要性も、時世によって変化していきます。

したがって、常に最新の企業価値判断の指針をもって、その判断力を研ぎ澄ますためには、勉強を続けるほかありません。

そんなわけで、この書籍ご購入~、となります。

 

企業価値判断について興味を持った方が片っ端から勉強されると、私は商売あがったりの可能性もあります。

勉強しなくて結構ですから、何なりと私めまでお問合せくださいね~。

ブログを開始いたしました!

 

こんにちは!

ブログを、始めました。

私、過去、mixiから始まり、アメブロ、twitter、Facebookと様々なSNSを使ってブログをやってきましたが、どれ一つ継続しませんでした。

まったく、お恥ずかしい限りです。

今回、会社の移転に伴い会社ホームページをリニューアルしたのですが、だいたいの会社ホームページには「関連リンク」なるページがあったりします。「はて、どんな関連リンクを載せようか」と考えた際、過去の中途半端に止まってしまった自らのブログの記憶がまざまざと思い出されました。

また、中途半端に止まってしまうかもしれない、そんな事を思いつつ、再度ブログに挑戦しようとする無様な自分がいます。

ただ、今回は目的や脈絡なく始めるのではなく、これも
業務の一環くらいに重く捉えて進めようかと。まあ、仕事ではないですが。

どうぞ、どこまで続くか、温かく見守っていただけますと嬉しいです。

M&A